◇１年前転換した米為替政策

　およそ１年前、バイデン米政権初の「為替報告書」が公表された。その際、筆者は重要な変更点として、トランプ前政権下では執拗（しつよう）に明記されてきた「実質実効レートでは歴史的にみて円安水準」の文言が削除され、「ファンダメンタルズに沿っ...